Uma das perguntas mais frequentes que os investidores EB-5 colocam é: se o projeto incluir uma garantia de reembolso, isso constitui uma violação da regra de capital em risco (At-risk) do Serviço de Cidadania e Imigração dos Estados Unidos (USCIS)? A resposta é não, desde que a estrutura do projeto esteja em conformidade com a legislação. Compreender corretamente este mecanismo ajudará o investidor a dissipar as preocupações quanto à validade do processo de imigração.
1. A natureza da definição de «Capital em risco» (At-risk) do USCIS
De acordo com as normas do Departamento de Imigração dos EUA, o investimento EB-5 deve constituir um investimento genuíno, ou seja, deve ter potencial de rentabilidade e estar sujeito ao risco de perdas. O USCIS proíbe expressamente que o investidor receba uma garantia de reembolso direto do capital ou uma garantia de rendimento fixo por parte do promotor do projeto.
Se um contrato especificar que o investidor se compromete a reembolsar-lhe o dinheiro numa data fixa, independentemente dos resultados comerciais, esse documento será considerado uma violação das regras «At-risk» e levará à recusa do cartão verde.
2. Mecanismos válidos de garantia de reembolso nos projetos EB-5
Então, por que razão muitos projetos de grande dimensão continuam a promover a garantia de reembolso? O segredo reside na estrutura jurídica entre as entidades envolvidas no projeto:
A separação entre as entidades jurídicas Em vez de se celebrar um acordo diretamente com cada investidor individual, a garantia de reembolso é normalmente estabelecida entre a entidade jurídica mutuária (JCE – entidade responsável pela construção direta do projeto) e a entidade jurídica mutuante (NCE – entidade que reúne os capitais dos investidores).
A forma de garantia indireta do fluxo de capital EB-5 continua a ser considerada de risco para o projeto, mas a NCE (em nome do investidor) tem o direito de exigir que a JCE cumpra a sua obrigação de reembolso com base nos ativos dados em garantia ou na garantia prestada pela empresa-mãe com forte solidez financeira. Esta abordagem satisfaz os requisitos de risco do Governo dos EUA e cria simultaneamente uma camada de proteção financeira sólida para o fluxo de caixa.
3. O papel da entidade garante na gestão de riscos
É importante notar que a garantia de reembolso é uma ferramenta poderosa de gestão de risco, mas não constitui uma garantia absoluta a 100 %. A eficácia desta ferramenta depende inteiramente de dois fatores:
Capacidade financeira do fiador Um compromisso de fiança só tem valor se a entidade que o assume dispuser de ativos e fluxo de caixa suficientes para cumprir essa obrigação caso o projeto enfrente dificuldades.
Reputação e histórico de retorno financeiro Os grandes promotores imobiliários, com vasta experiência e um histórico transparente de retorno financeiro em projetos anteriores, constituem a garantia mais concreta. Tendem a proteger a sua marca assegurando o pagamento pontual aos investidores.
4. Conclusões dos especialistas sobre a segurança dos fluxos de capital
No investimento EB-5, o conceito de risco não significa que tenha de aceitar uma perda total. Trata-se de um requisito técnico para comprovar que o capital está a impulsionar diretamente a economia dos EUA. A escolha de projetos com uma estrutura de garantia transparente, com o aconselhamento de entidades como a Green Card Fund, ajudará a sua família a alcançar o equilíbrio perfeito entre os requisitos legais e a segurança financeira.
Não deixe que as preocupações com o termo «At-risk» o impeçam de tomar uma decisão sobre o investimento. Concentre-se na avaliação da capacidade do promotor imobiliário e na estrutura do fluxo de caixa para tomar a decisão mais acertada.
